【權威解讀】2025年7月份核心CPI同比持續回升 PPI環比降幅收窄

 

　　7月份，擴內需政策效應持續顯現，居民消費價格指數(CPI)環比由上月下降0.1%轉為上漲0.4%，同比持平，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅連續3個月擴大。受季節性因素疊加國際貿易環境不確定性影響，工業生產者出廠價格指數(PPI)環比下降0.2%，國內市場競爭秩序持續優化，環比降幅比上月收窄0.2個百分點，同比下降3.6%，降幅與上月相同。
 

　　一、CPI環比漲幅略高于季節性，核心CPI同比持續回升
 

　　擴內需政策效應持續顯現，消費領域價格繼續呈現積極變化。一是CPI環比上漲0.4%，漲幅高于季節性水平0.1個百分點。環比上漲主要受服務和工業消費品價格上漲帶動。服務價格環比上漲0.6%，影響CPI環比上漲約0.26個百分點，占CPI總漲幅六成多。其中，受暑期出游旺季影響，飛機票、旅游、賓館住宿和交通工具租賃費價格環比分別上漲17.9%、9.1%、6.9%和4.4%，漲幅均高于季節性水平，合計影響CPI環比上漲約0.21個百分點。工業消費品價格環比上漲0.5%，漲幅比上月擴大0.4個百分點，影響CPI環比上漲約0.17個百分點。其中，受國際油價變動等影響，能源價格環比上漲1.6%，影響CPI環比上漲約0.12個百分點；提振消費政策帶動需求持續回暖，疊加“618”促銷活動結束，扣除能源的工業消費品價格上漲0.2%，其中燃油小汽車和新能源小汽車價格均由連續5個月以上的下降轉為持平，家用器具、家庭日用雜品、文娛耐用消費品和個人護理用品等價格環比漲幅在0.5%—2.2%之間。二是核心CPI同比持續回升。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.8%，漲幅繼續比上月擴大0.1個百分點，為2024年3月以來最高。其中金飾品和鉑金飾品價格同比分別上漲37.1%和27.3%，合計影響CPI同比上漲約0.22個百分點；服務價格同比上漲0.5%，漲幅持續保持穩定，影響CPI上漲約0.19個百分點；燃油小汽車和新能源小汽車價格同比分別下降2.6%和1.9%，降幅分別為近34個月和28個月最小。
 

　　CPI同比持平，主要受食品價格較低影響。受上年同期價格基數較高影響，食品價格同比下降1.6%，降幅比上月擴大1.3個百分點，影響CPI同比下降約0.29個百分點，對CPI同比的下拉影響比上月增加約0.24個百分點。其中，鮮菜價格同比下降7.6%，降幅比上月擴大7.2個百分點，鮮果價格同比上漲2.8%，漲幅比上月回落3.3個百分點，二者對CPI同比的下拉影響合計比上月增加約0.21個百分點，是帶動CPI同比由漲轉平的主因。非食品價格同比上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。
 

　　二、PPI環比降幅收窄，同比降幅與上月相同
 

　　PPI環比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2個百分點，為3月份以來環比降幅首次收窄。本月PPI環比變動的主要原因：一是季節性因素疊加國際貿易環境不確定性影響部分行業價格下降。夏季高溫雨水天氣增多，一方面建筑項目施工進度放緩影響建材需求；另一方面部分地區河流水量充沛，水力發電對火力發電的補充替代作用明顯增強，電煤需求減少，電價下降。受此影響，非金屬礦物制品業價格環比下降1.4%，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.3%；煤炭開采和洗選業價格下降1.5%，電力熱力生產和供應業價格下降0.9%。國際貿易環境不確定性影響下，計算機通信和其他電子設備制造業價格下降0.4%，汽車制造業價格下降0.3%，電氣機械和器材制造業價格下降0.2%，通用設備制造業價格下降0.2%。上述8個行業合計影響PPI環比下降約0.24個百分點。二是國內市場競爭秩序持續優化帶動相關行業價格降幅收窄。全國統一大市場建設縱深推進，煤炭、鋼材、光伏、水泥和鋰電等行業市場競爭秩序持續優化，煤炭開采和洗選業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、光伏設備及元器件制造、水泥制造、鋰離子電池制造價格環比降幅比上月分別收窄1.9個、1.5個、0.8個、0.3個和0.1個百分點，合計對PPI環比的下拉影響比上月減少0.14個百分點。此外，國際輸入性因素拉動國內石油和有色金屬相關行業價格上行，石油和天然氣開采業價格上漲3.0%，有色金屬冶煉和壓延加工業價格上漲0.8%。
 

　　PPI同比下降3.6%，降幅與上月相同。宏觀政策持續發力、適時加力，部分行業供需關系有所改善，價格呈現積極變化。一是產業轉型升級帶動相關行業價格同比回升。傳統產業改造升級和重點產業產能治理逐步推進，新興產業快速成長壯大，相關行業價格同比有所回升。燒堿價格上漲3.6%，玻璃制造價格降幅比上月收窄0.9個百分點；飛機制造價格上漲3.0%，可穿戴智能設備制造價格上漲1.6%，微波通信設備價格上漲0.9%，服務器價格上漲0.6%。二是內需潛力持續釋放拉動部分行業價格同比上漲。提振消費專項行動深入實施，消費市場持續健康發展，升級類消費需求增加拉動部分行業價格同比上漲。工藝美術及禮儀用品制造價格上漲13.1%，運動用球類制造價格上漲5.3%，營養食品制造價格上漲1.3%，保健食品制造價格上漲1.2%，自行車制造價格上漲0.6%。