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對中國環保企業而言，今年是異常關鍵的一年。還沒從2018年環保“錢荒”的盈利困境中舒緩過來，以“變革、重構”為核心的全新業態正逐步成為行業發展大勢。下半年，環保產業又將如何演變？
在近日召開的國家應對氣候變化及節能減排工作*小組會議上，作為國家支柱產業之一的環保產業鏈再次“喜提”積極信號。也就在近期，國內機構預測，未來1年內環保產業營業收入總額有望超過2萬億元，且增速遠遠高于國民經濟增速。
以“一帶一軸”為總體分布特征，即在沿江發展軸與沿海發展帶發展尤為迅猛的環保產業，投資節節升高。
公開資料顯示，2018年環保產業營收超過1.5萬元且同比增速明顯高于我國GDP和其他工業行業增速，其中，環保設備企業增幅也一度達到15%—30%的區間內。
另據*公布的數據，2018年節能環保公共財政支出6353億元，同比增13.1%。整體來看，環保行業各項指標值仍然積極向上，但相比于過去數年的發展速度有所減緩。
但就是這個曾被視作投資界被看好的板塊之一的朝陽產業，正面臨著重大考驗：市場規模并沒有明顯增長，一些民營環保企業甚至還到了生死關頭。
受金融去杠桿、PPP清庫存、強化對影子銀行的監管等多重因素影響，環境企業受到較大沖擊，部分企業出現現金流緊縮、債券及債務違約等一系列問題。目前板塊內上市公司2018年年報以及一季報已經披露完畢，整體來看，受制于融資環境偏緊的原因，板塊半數公司利潤增速為負，整體呈現下滑態勢。
在眾多業界人士看來，之所以出現上述情況，既有市場競爭發展和經濟環境原因，也與企業短貸長投、無序擴張等因素有關。
一方面，以往環保產業更多依賴于政策驅動，而不是企業內生競爭力的提升。
在業界*人士王立強看來，環保行業是一個需要持續、大量、低成本資金注入的行業，跑在前面的企業一定是高杠桿的。但不同于其他領域的“硬科技”，節能環保企業的技術屬性應體現在“攻堅破壁”綠色難題與自主研發的結合。
另一方面，融資難，也有環保企業自身的問題。“由于生態環保項目多具有資金需求量大、回收周期長、資金周轉慢等特點，環保行業某種意義上是一個資金密集型的產業。”盈峰環境副總裁兼董秘劉開明曾公開說道。
企業經營性現金流的增長，趕不上營收和利潤的增速，現金回流成為環保行業的一大痛點。一般項目貸款是短期或中期的流動資金貸款，對應的還貸期限僅為1-3年，導致項目資金很難延續。
而項目周期拉長、融資未大幅增加的情況下，部分環保企業償還債務支付的現金明顯增加，籌資活動現金流凈額大幅下降甚至為負值。
誠如“純工程類的環保公司處于‘吃了上頓沒下頓’的狀態，平均存活周期只有半年。”不過，一旦出現企業大規模違約、倒閉的行業性金融風險，污染防治攻堅戰也將受到*影響。
招商證券研報顯示，2019年固定資產投資增速環比上升是大概率事件。而在固定資產投資的九大方向中，農業農村、生態環保和社會民生都與環保板塊密切相關。
在資本紅利驅動消退和供給側需求有限的情況下，市場環境必將經過修復重構。也就是從過去的末斷治理向綠色制造、綠色消費、清潔生產和資源回收再利用方向移動。
也就是通過內生增長、模式創新找到企業新的利潤增長點。在接下來的政策利好和資本市場助力下，行業需要在技術創新和發展路徑上予以突破，這其中，而通過資本配置使現金流保持在良好狀態成當前環保企業生存發展的首要關注點。
政府強力的監管措施，不僅促使各地綜合施策，加強生態環境各要素統籌治理與修復，也為守法企業創造了公平競爭環境。而眾多環保企業在經歷了一波現金流斷裂的風險后，未來的項目投資需要更加謹慎。
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